메디칼타임즈는 심각한 경제위기를 맞아 개원의들에게 자산관리 정보를 제공하고자 매주 수요일 'Weekly 닥터스 경제브리핑'을 제공한다. 정보제공은 병·의원개원컨설팅업체 골든와이즈닥터스가 맡고 개원의들에게 필요한 주식 및 부동산 시장 등을 담을 예정이다. 편집자주

그동안 글로벌 주식시장은 예상을 뛰어넘는 기업실적과 경제지표 개선으로 글로벌 증시가 동반강세를 시현하며 위험자산에 대한 선호도 확대, 특히 실적개선을 기반으로 그 동안 소외되었던 선진증시의 상승세가 두드러지며 글로벌 경기회복에 대한 기대감이 증대되었습니다.

최근 1년 최저점 대비 코스피는 70% 가까운 반등을 보였으며 차이나펀드의 대부분이 투자되고 있는 홍콩H지수는 140% 육박하는 상승세를 보여주었습니다.

하지만 이제 시장은 좀처럼 회복되지 않는 미국의 소비지표와 중국주식시장의 하락 등으로 투자자들은 시장이 과매수 상태라는 점에 더욱 주목할것으로 보입니다. 공격적인 대응은 자제하고 당분간 시장은 쉬어갈수 있다는 관점에서 탐색하시는 것이 바람직해보입니다.

8월들어 12%의 급락을 보이고 있는 중국증시에 과열및 거품 논란이 지속되고 있다는 사실은 국내증시에 걸림돌이 될수 도 있습니다. 특히 지난주 중국의 수출이 9개월 연속 감소하고 있다는 소식이 나오면서 국제투자자들이 중국주식을 매도했고 그여파로 아시아 화폐가 약세를 보였습니다.

이제 공은 중국에서 미국으로 넘어간듯 보여집니다. 향후 미국의 주요변수를 살펴보면 긍적적 요인으로는 년말 경기회복세로 전환기대. 정부의 대대적인 경기부양책, 중앙은행의 금리인하, 금융시스템의 규제및 개편, 기업들의 구조조정노력 등입니다.

반면 부정적 요인으로는 여전히 은행이 안고있는악성부채, 10%에 가까운실업률, 그로인한 소비부진. 수요감소로 인한 기업실적 하락, 주택시장침체와함께 과도한 유동성공급으로인한 인플레이션 우려, 대규모 재정적자등을 들수 있습니다.

우량기업 500개로 구성된 S&P 500지수가 지난 3월이후 5개월간 50% 가까이 상승한 현재 추가상승이나 조정이냐를 놓고 단기적으로 향후 전 세계 주식시장은 눈치보기에 나서기가 쉬어보입니다.

상품시장의 대표주자인 원유를 보면 뉴욕상품거래소에서 9월 원유선물가격은 배럴당 67달러로 마감했습니다. 원유는 실질 수요회복 부진. 높은 재고수준과 가파른 가격 상승부담감으로 단기적으로 높은 변동성이 예상됩니다.

다만 조정시 분할매수 방법으로 중장기적인 원자재 가격상승에 대비하는것이 유효하다는것이 전문가들의 시각입니다.

지난주 원화가치는 8주만에 약세를 보이며 달러당 환율이 1340원선으로 올라섰습니다. 특히 지난주 신용평가회사인 무디스사는 올해들어 진행되어온 원화강세추세가 국내수출에 걸림돌이 될것이라고 전망하기도 했습니다.

하지만 원달러 환율이 반등할경우 최근증시 강세의 배경가운데 하나인 외국인의 매수강도를 약화시킬수 있다는 점에서 주목할 필요가 있습니다.

그러나 외국인의 매수에 영향을 주는 요인들 가운데 경기적인 요인이나 시총비중이 아직도 절대적으로 낮다는 점등은 아직 유효하므로 외국인의 매수기조에는 큰 변화가 없을것이라고 전문가들은 보고 있습니다.

시중 금리는 대출금리와도 연계가 되는데요 최근 글로벌 증시상승과 조기 출구전략에 대한 실행우려로 시중금리가 3년물 국고채 기준으로 4.53% 로 상승하였습니다. 2분기 GDP성장율이 2.3%로 브자 회복을 보였지만 실상은 정부정책과 환율효과로 기인한바가 크다고 보고 있습니다.

때문에 하반기로 갈수록 정부정책효과 약화로 내수부양과 투자촉진이 필요하므로 연내 통화완화 기조는 유지될 가능성이 높지만 안전자산에 대한 선호 완화와 출구전략 논의로 하반기로 갈수록 금리 상승에 대한 압력은 올라갈것으로 전문가들은 예상하고 있습니다.

현재 시중은행의 금리는 1년정기예금의 경우 3% 수준이구요, 3년 정기적금의 경우에도 4%이내의 수준입니다. 상호저축은행은 1년 정기예금의 경우에 전체 평균4.71% , 1년 정기적금의 경우 5.5% 수준입니다. 상호저축은행의 경우에는 말씀드렸듯이 BIS 자기자금비율과 고정이하 여신비율등 자산건정성 등을 고려하셔서 선택하셔야 할것입니다.

대출금리는 닥터론의 경우 씨티은행이 6.85% , 하나은행이 5.48% 수준이며 아파트 담보대출은 최저 5.17% 수준이며 엔화대출은 전 금융기관 모두 공식적으로 전면중단된 상태입니다.

코스피 기준으로 1600포인트를 앞둔 시점에서 포트폴리오 전략을 논한다면 상승이냐 조정이냐 양쪽다 예상하기는 쉽지 않습니다. 만약 1700까지 상승한다면 약 6% , 1800이면 13%의 상승여력이 남았습니다. 그렇다면 지금 주식을 매수할것인가 라는 질문에 대해서 지금은 포트폴리오를 확장하는 최적의 시기는 아니라고 판단할 수 있을 것 같습니다.